СТОИМОСТЬ КАПИТАЛА

СТОИМОСТЬ КАПИТАЛА - Общая сумма средств, которую необходимо уплатить за использование определенного объема финансовых ресурсов, выраженная в процентах к этому объему. Цена капитала характеризует: 1) уровень цены, которую предприятие должно уплатить владельцам финансовых ресурсов за их использование, т.е. уровень цены единицы капитала; 2) норму прибыли инвестированного капитала, т.е. минимально приемлемую рентабельность для новых вложений.(Экономика фирмы. Словарь-справочник / Под ред. В.К. Скляренко, О.И. Волкова.-М., 2000) Каждый источник средств имеет свою цену (стоимость). Например, цена кредитов или ссуды банка (Цс6) - это финансовые издержки, включая проценты, уплачиваемые кредиторам. Она рассчитывается по формуле Цс6 = r(1 - n),где r - банковский процент; n - ставка налога на прибыль в долях единицы. Цена облигаций (Цоб) - это процентный доход по ним. Она рассчитывается по формуле Цоб = (rk x H)/PVоб,где rk - купонная ставка (в %); Н - номинальная стоимость облигации; PVоб - текущая рыночная стоимость облигации. Цена акций - это дивиденды. Цена привилегированной акции (Цпа) рассчитывается по формуле Цпа = (Д/PVпа) х 100%,где Д - фиксированный дивиденд (в денежных единицах); PVпа - текущая рыночная цена привилегированной акции. Цена обыкновенной акции (Цоа) рассчитывается по формуле Цоа = (Дпр/PVоа) х 100% + d,где Дпр - прогнозная величина дивиденда; PVоа - текущая рыночная цена обыкновенной акции; d - прогнозное значение темпа прироста дивиденда (в %)или Цоа = rо + b(Rср - rо),где rо - безрисковая процентная ставка; b - бета-коэффициент; Rср - доходность в среднем на рынке ценных бумаг (в %). Цену нераспределенной прибыли принято приравнивать к стоимости (цене) обыкновенной акции. Цены источников выражаются в процентах к привлеченным средствам. Зная цены отдельных источников и их долю в общей сумме авансированного капитала, можно определить средневзвешенную цену капитала: Цк = SUM(Цi x qi),где Цк - цена капитала предприятия; i - количество источников средств; Цi - цена каждого источника; qi - доля источников в общей сумме капитала.(Экономика фирмы. Словарь-справочник / Под ред. В.К. Скляренко, О.И. Волкова.-М., 2000)