ЗУБЧАТАЯ ПЕРЕДАЧА

ЗУБЧАТАЯ ПЕРЕДАЧА - 1. В США - отношение заемного капитала компании в виде стоимости выпущенных бумаг с фиксированным доходом (облигаций, привилегированных акций) к вложениям в ценные бумаги с нефиксированным доходом (обыкновенные акции).(Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь.-М., 2003) 2. Отношение заемных средств к собственному капиталу компании. Чем ниже значение этого соотношения, тем устойчивее положение компании.(Биржа и ценные бумаги. Словарь / Лозовский Л.Ш., Благодатин А.А., Райзберг Б.А.-М., 2001;Словарь коммерсанта: Толковый рус.-англ. и англ.-рус. слов. / Сост. И.В. Липсиц.-М., 1996) 3. Соотношение запаса товаров и суммы капитала.(Большой экономический словарь / Под ред. А.Н. Азрилияна.-М., 2002) 1. Рычаг велик тогда, когда заемный капитал относительно больше собственного капитала. При определенных обстоятельствах такой высокий "нажим" на рычаг может привести к тому, что владельцы обыкновенных акций получат чрезмерные доходы за счет повышенной эффективности использования заемного капитала. Это явление может и повредить владельцам обыкновенных акций в период падения прибыльности, поскольку в первую очередь будут покрываться постоянные расходы на содержание фирмы и производиться выплаты по капиталам "старшего ранга" (т.е. облигациям и привилегированным акциям).(Большой экономический словарь / Под ред. А.Н. Азрилияна.-М., 2002) Является важным показателем для определения надежности предприятия. Высокая доля заемных средств по отношению к средствам, полученным с помощью распространения акций, увеличивает для акционеров риск неполучения дивидендов: снижение доходов предприятия может достичь такого уровня, когда для выплаты дивидендов уже не остается средств.(Большой коммерческий словарь / Под ред. Т.Ф. Рябовой.-М., 1996) 2. Операции с высоким левериджем относятся к рискованным, при этом чем выше леверидж, тем выше риск. Леверидж используется в качестве оценки риска спекулятивных операций. Кроме понятия левериджа по отношению к операциям существует также понятие левериджа рынка, характеризующее леверидж операций на одном рынке (например, опционов) по отношению к левериджу операций на другом рынке, лежащем в основе первого (например, на рынке акций, на которые заключаются опционы). Так, если для получения по 10 долл. прибыли на рынке опционов и на рынке акций было затрачено на рынке опционов 20 долл., а на рынке акций - 100 долл., то леверидж составляет 5.(Экономика для всех: Попул. слов. / Сост. и ред. Т.Н. Ершова.-М., 1997) 3. Применительно к товарам под "рычагом" понимается отношение маржи к капиталу.(Большой экономический словарь / Под ред. А.Н. Азрилияна.-М., 2002) Примечание. Возможное написание термина - ливеридж, левередж. См. также: Джиринг